حذّر محللون في بنك «غولدمان ساكس» من أن المخاوف بشأن قدرة الذكاء الاصطناعي على زعزعة نمو الشركات الأميركية على المدى الطويل، بدأت تدفع المستثمرين لإعادة النظر في تقييمات الأسهم، خاصة في قطاع البرمجيات الذي يواجه ضغوطاً متزايدة.
قيمة الأسهم في «مهب» المستقبل
أشار البنك في مذكرة بحثية إلى أن نحو 75% من القيمة السوقية الحالية لمؤشر إس أند بي 500 تعتمد على الأرباح المتوقعة لما بعد العقد القادم، وهي نسبة تقترب من أعلى مستوياتها في 25 عاماً. وتُعرف هذه القيمة بـ”القيمة النهائية”، وهي تعكس تفاؤلاً كبيراً بالنمو المستقبلي يشبه فترات تاريخية مثل «فقاعة دوت كوم».
قطاع البرمجيات.. الضحية الأولى؟
تزايد قلق المستثمرين منذ إطلاق شركة أنثروبيك أدوات جديدة قادرة على أتمتة المهام في مجالات التسويق وتحليل البيانات، ما يهدد الحصص السوقية لشركات البرمجيات التقليدية. وانعكس ذلك بوضوح على أداء السوق إذ هبط مؤشر إس أند بي 500 للبرمجيات والخدمات بنحو 17% منذ بداية العام الحالي.
ويخشى المستثمرون من أن تؤدي أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة إلى تقليص نمو الإيرادات وهوامش الربح المستقبلية لهذه الشركات.
حساسية التقييمات للنمو
قدّر «غولدمان ساكس» أن كل انخفاض بنسبة 1% في معدل النمو طويل الأجل المفترض قد يؤدي إلى خفض القيمة الإجمالية لشركات مؤشر إس أند بي 500 بنحو 15%.
وأوضح البنك أن الشركات ذات النمو المرتفع ستكون الأكثر تضرراً، حيث قد تشهد تقييماتها تراجعاً بنسبة 29%، مقابل 10% فقط للشركات ذات النمو المنخفض.
وتوقع المحللون أن يستمر الجدل حول «تعطيل» الذكاء الاصطناعي للأعمال لعدة أرباع قادمة، مؤكدين أن التهديد سيظل يمثل ضغطاً مستمراً على الأسهم حتى تتضح المراحل المتقدمة من تبني هذه التكنولوجيا.
كما انتقد البنك ندرة حديث الإدارات التنفيذية عن الآفاق المالية طويلة الأجل (ما بعد 5 سنوات)، داعياً الشركات إلى منح المستثمرين رؤية أوضح لمستقبلها في عصر الذكاء الاصطناعي.
(رويترز)
